领航配资有色板块盈利大幅增长高质量发展动能充沛

　　本报记者张文湘见习记者占健宇

　　4月29日，上海证券交易所举办沪市主板有色金属上市公司集体业绩说明会，中国北方稀土（集团）高科技股份有限公司（以下简称“北方稀土”）、中稀有色金属股份有限公司（以下简称“中稀有色”）、广西华锡有色金属股份有限公司（以下简称“华锡有色”）、西部矿业股份有限公司（以下简称“西部矿业”）四家企业集中亮相，晒业绩、谈布局、话未来，勾勒出行业高质量发展的清晰图谱。

　　2025年行业高速增长

　　2025年，有色金属行业呈现盈利大幅增长的强景气特征，A股有色指数全年涨幅超75%，为2011年以来最佳表现。上证主板有色板块整体业绩呈现营收稳步增长、盈利显著改善、结构持续优化的良好态势。

　　Wind数据显示，根据申万一级行业分类，55家上证主板有色金属上市公司已全部完成2025年年报披露。2025年，这55家公司合计实现营业收入2.57万亿元，同比增长9.11%，较2024年增加2142.81亿元；归母净利润合计实现1481.49亿元，同比大幅增长35.75%，较2024年增加390.19亿元。

　　在本次集体业绩说明会上，北方稀土、中稀有色、华锡有色、西部矿业四家企业详细披露了2025年经营成果与增长亮点。

　　北方稀土2025年实现营业收入425.63亿元，同比增长29.11%，营收规模首次突破400亿元；归属于上市公司股东的净利润为22.51亿元，同比增长124.17%。公司管理层在业绩说明会上介绍，通过科学组产模式，磁材、抛光材料等核心产品产销量均创历史新高，近年来首次实现镧铈产品年度销大于产，库存消化成效显著。

　　华锡有色2025年实现营业收入58.03亿元，同比增长25.31%；归属于上市公司股东的净利润为8.01亿元，同比增长21.75%。公司管理层表示，业绩增长除行业价格红利外，核心内生动力来自三方面：一是主要产品产销量稳步提升；二是全年推进56个降本增效项目，实现降本3047.02万元，有效对冲成本压力；三是铜坑、高峰等矿山多金属协同开采，显著增强了抗周期波动能力。

　　西部矿业2025年实现营业收入616.87亿元，同比增长23.31%；归属于上市公司股东的净利润为36.43亿元，同比增长24.26%。据悉，该公司冶炼板块通过工艺优化与精细化管理，2025年下半年实现显著扭亏，金、银、锑、铟等多金属副产品回收效率同步提升，进一步增厚了盈利空间。

　　中稀有色聚焦主业提质增效，2025年实现营业收入58.20亿元，归属于上市公司股东的净利润为1.28亿元，盈利水平显著改善。

　　“2025年有色金属行业表现亮眼，受多重因素影响，大部分有色金属价格上涨。从大类品种涨跌幅来看，2025年全年，贵金属涨幅居前，小金属涨幅分化明显；工业金属涨幅相对较小。”五矿证券研究所有色金属行业首席分析师王小芃向《证券日报》记者表示。

　　高质量发展纵深推进

　　在业绩高速增长的同时，多家有色金属行业上市公司在产业升级、绿色转型、投资者回报等方面展现出积极成效，实现高质量发展。

　　一方面，企业持续向产业链高端延伸，加速布局新兴赛道。北方稀土董事会秘书吴永钢在本次业绩说明会上介绍，近年来稀土产业下游需求结构持续优化，新能源与高端制造成为需求增长核心引擎，人形机器人、低空经济等新兴领域快速崛起，为行业开辟了广阔增量空间。公司依托核心资源优势，聚焦上述领域核心用材需求，推动相关产品在机器人关节、低空装备等场景的应用落地，夯实新兴领域技术储备。

　　另一方面，行业绿色化转型步伐显著加快。西部矿业管理层在业绩说明会上提到，未来将继续推进绿色低碳与高值化发展，通过持续优化工艺指标提升金、银、锑、铟等多金属副产品综合回收率，减少资源浪费；在盐湖资源开发领域，将重点突破高纯氢氧化镁制备及多元素联产等关键工艺，全面提升资源综合回收率与绿色开发水平。

　　与此同时，投资者回报力度持续加大。《证券日报》记者根据Wind数据统计，2025年55家上证主板有色金属上市公司累计分红总额（含股份回购）达526.47亿元，同比大幅增长37.20%。

　　2026年景气度有望延续

　　步入2026年，有色金属行业延续稳健增长态势。Wind数据显示，55家上证主板有色金属上市公司2026年一季度合计实现营业收入7152.12亿元，同比增长26.47%；合计实现归属于母公司股东的净利润584.99亿元，同比大幅增长79.78%。业内人士认为，从细分赛道供需格局来看，行业全年有望维持高景气度，结构性机会突出。

　　对于核心品种价格走势，西部矿业董事会秘书王伟在现场回复《证券日报》记者提问时表示：“综合判断，2026年铜价将维持高位震荡、价格中枢稳步上移，全球铜矿供给偏紧、库存低位叠加新能源与电网刚需支撑，铜价整体韧性较强；碳酸锂行业供需紧平衡格局延续，下游需求稳步回暖、上游供给约束明显，锂价整体中枢抬升、走势前高后稳，大幅波动风险显著收敛。”

　　上海钢联铜事业部分析师肖传康向《证券日报》记者表示：“中长期来看，在全球能源转型大趋势下，铜在绿色能源发展中的核心作用不可替代，铜价依然存在上涨动力。”

　　稀土市场方面，上海钢联稀贵金属资讯部稀土分析师熊文广在接受《证券日报》记者采访时表示：“2026年稀土价格预计将延续高位震荡偏强格局。供给端呈现持续收紧态势，需求端则保持增长。新能源汽车、工业电机等传统应用需求稳健，同时人形机器人、低空经济等新兴领域正逐步形成规模化新增需求，整体需求韧性较强。”